핵심 수치
연결재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 구분 | 2025년 | 2024년 | 2023년 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 763.9 | 861.5 | 911.4 |
| 영업이익(손실) | (92.3) | (53.5) | 8.8 |
| 당기순이익(손실) | (154.7) | (77.1) | (18.5) |
별도재무제표 기준 (단위: 억 원)
| 구분 | 2025년 | 2024년 | 2023년 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 332.9 | 508.5 | 589.0 |
| 영업이익(손실) | (147.4) | (92.5) | (7.0) |
| 당기순이익(손실) | (211.8) | (103.8) | (52.9) |
연구개발비 매출액 대비 비율(별도 기준): 2025년 5.58%, 2024년 3.93%, 2023년 1.97%.
주목할 변화
- 연결 매출이 2023년 911.4억 원 → 2025년 763.9억 원으로 3개년 연속 감소 추세이며, 연결 영업손익도 2023년 흑자(+8.8억 원)에서 2024·2025년 연속 적자로 전환·확대되었다.
- 2024년 4월 11일 최대주주가 기존 주주에서 케플러 주식회사로 변경되었다 (지분 27.08%, 3,548,261주).
- 2025년 3월 정기주총에서 사외이사 이상명 신규 선임, 대표이사 LEE KENNETH MINKYU·감사 김병옥 재선임.
- 연구개발비 매출 대비 비중이 2023년 1.97% → 2025년 5.58%로 확대.
- 종속기업 중 Kencoa Investments LLC가 당기 중 신설되었고, 관계기업 켄코아에비에이션㈜은 켄코아에너텍㈜로 사명 변경.
사업 부문별 요약
- MRO: 군용기 PTF Conversion 등 창정비. 주요 고객 ST Engineering Aerospace, 대한항공, 한화시스템.
- 항공기 생산 및 가공: 민항공기·방산항공기 구조물 생산 및 부품 가공. 주요 고객 EMBRAER, 한국항공우주산업, 대한항공, 한화에어로스페이스, Spirit AeroSystems.
- 원소재 공급: 항공·방산용 특수 원소재 (고객 NDA로 비공개).
- UAM/드론: 기체 개발 (고객 NDA로 비공개).
- 매출 유형별 비중(2025년 연결 기준): 미국 민수·방산·우주발사체 제품 43%, MRO(군용기·PTF Conversion) 17%, 우주항공원소재 28%, 국내 민수·방산 항공기 12%.
가이던스 및 전망
- ‘Global Total Solution Provider’를 지향하며 원소재 공급→부품 가공·조립→MRO→소형 완제기 생산까지 아우르는 One-stop Solution 사업모델 구축을 전략으로 제시.
- 한국(경남 사천)·미국(조지아·캘리포니아) 생산기지를 축으로 글로벌 Network 영업 전략 지속.
- 별도 문서상 명시적 수치 가이던스는 제공하지 않음.
리스크 요인
- 3개년 연속 연결 매출 감소 및 순손실 지속(2025년 연결 순손실 154.7억 원, 별도 순손실 211.8억 원).
- 매출의 약 80% 이상이 해외 수출로 환율 변동에 노출되며, 원재료 매입의 약 80% 이상도 수입 의존.
- 고객사와의 NDA 및 미국 국제무기거래규정(ITAR)에 따라 고객사별 매출액·매출비중, 수주 내역 등 상세 정보 비공개.
- 최대주주가 2024년 변경된 지 오래되지 않아 지배구조 안정성 모니터링 필요.