핵심 수치

(연결 기준, K-IFRS)

항목	금액 (억 원)	전년 대비
매출	272	-26.8% (전기 372)
영업이익	-109	적자 지속 (전기 -185)
순이익(지배기업 귀속)	-9,622	적자 확대 (전기 -268)
영업이익률	약 -40%

순이익 급감은 전환사채 관련 파생상품평가손실 등 대규모 영업외손실에 기인(주석 참고, 상세 원인은 추가 확인 필요 — “추정”).

주목할 변화

2025년 2월 12일 최대주주가 박재완 개인에서 메타플랫폼투자조합(16.13%)으로 변경, 신규 경영진(대표이사 홍상혁) 선임.
같은 날 상호를 ‘주식회사 맥스트’에서 ‘비트맥스 주식회사’(영문 BITMAX CO., LTD)로 변경. 사업 영역에 비트코인 등 가상자산 자산화 전략을 추가.
2025년 7월 15일 종속회사 (주)아이엘포유를 흡수합병하여 SI(IT서비스) 사업본부 신설 — 매출 비중 92.4%로 최대 부문화.
2025년 12월 게임콘텐츠 종속회사 니즈게임즈(주) 지분 양도로 연결 제외.
무상감자(4:1) 후속사건 발생(감사보고서 주석 언급).
제4회차 전환사채 상환, 제2회 전환사채 전환권 행사 등 자본구조 변동 지속.

사업 부문별 요약

AR 개발 플랫폼: 매출 1.75억 원(비중 0.6%). AR SDK/SLAM/VPS 등 개발 도구 제공.
산업용 AR 솔루션: 매출 0.51억 원(비중 0.2%). 대기업 대상 구축형, 중소기업 대상 서비스형 AR 협업 솔루션.
디지털트윈 플랫폼: 매출 1.09억 원(비중 0.4%). ‘와이더스’ 플랫폼(2024.07 출시).
IT 서비스(SI): 매출 251.6억 원(비중 92.4%). (주)아이엘포유 흡수합병으로 신설, 제조 대기업 대상 MES/PLM/MIS 구축·운영.
게임콘텐츠: 매출 17.2억 원(비중 6.3%). 니즈게임즈(주) ‘언디셈버’ — 2025.12.24 지분 양도로 연결 제외.

가이던스 및 전망

SI 사업본부를 AI·AR 신기술 융합 지능화 서비스 및 클라우드 기반 스마트팩토리(XaaS)로 전환 추진.
신규 종속회사 (주)딥마인드재팬(공연·이벤트), GameClub Inc(게임 개발·배급, 2025 신설)를 통한 사업 다각화.

리스크 요인

최근 사업연도 매출액 30억 원 미만 요건에 따른 관리종목 지정 사유 발생 가능성 있으나, 기술성장기업 특례상장(2021.07)에 따른 5개 사업연도 지정유예 적용 중(2025년까지).
대규모 순손실(2025년 -9,622억 원 지배기업 귀속 기준, 전기 대비 급증) — 전환사채 관련 파생상품평가손실 등으로 추정.
최대주주 변경(2025.02) 및 경영진 전면 교체에 따른 경영 안정성·전략 연속성 리스크.
잦은 상호 변경(주식회사 맥스트 → 비트맥스 주식회사) 및 사업모델 전환(AR·XR → 디지털자산 자산화 전략 추가)에 따른 사업 정체성 리스크.
감사의견은 삼덕회계법인 적정의견(계속기업 관련 불확실성 해당사항 없음)이나, 핵심감사사항으로 전환사채의 분류 및 평가가 지적됨.

Citations

원본: source_documents/AnnualReport_MD/비트맥스-사업보고서-2025.12.md
기업 페이지