사업 개요
주식회사 탑런토탈솔루션(TOP RUN TOTAL SOLUTION CO., LTD)은 2004년 설립된 주식회사 탑앤양지를 모태로 하며, 2022년 9월 탑앤양지가 존속법인 탑런토탈솔루션에 흡수합병되었다. 경상북도 구미시에 본사를 두고 있으며, 2024년 11월 1일 코스닥시장에 신규 상장했다. 대표이사는 박영근이다.
핵심 사업은 차량용 디스플레이 부품(BLU·IVI·HUD), 자동차 램프·시트·배터리셀 트레이용 플라스틱 사출 부품, OLED 부품(Stiffener/Bend PSA), 패킹용 스티로폼(P-EPP/EPS) 등 부품 부문이며, 글로벌 대기업 고객사에 직접 납품하는 구조다. 2025년 중 종속회사로 편입한 탑런에이피솔루션(OLED 디스플레이 공정 장비)과 탑런머티리얼솔루션(OLED 소재 n-CGL 전하생성층) 인수를 통해 장비·소재 부문으로 사업을 확장했다. 중국(난징), 베트남(하이퐁), 인도네시아, 인도, 미국에 해외 생산·판매 법인을 운영한다.
재무 하이라이트 (연결, 단위: 억 원)
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 2023(제20기) | 5,139 | 297 | 227 | 5.8% |
| 2024(제21기) | 5,197 | 260 | 199 | 5.0% |
| 2025(제22기) | 5,501 | 89 | 61 | 1.6% |
2025년 매출은 전년 대비 소폭 증가했으나, 영업이익·순이익은 큰 폭으로 감소했다(영업이익 -65.8%, 순이익 -69.5%). 자산총계 5,571억 원, 부채총계 3,631억 원, 자본총계 1,939억 원(2025.12.31).
사업 부문
- 부품 부문 — 차량용 디스플레이(BLU/IVI/HUD), OLED 부품, 플라스틱 사출, 스티로폼 패킹
- 장비 부문 — OLED 디스플레이 공정 장비 (탑런에이피솔루션)
- 소재 부문 — OLED 소재 n-CGL 전하생성층 (탑런머티리얼솔루션)
주요 주주
| 주주 | 지분율 | 비고 |
|---|---|---|
| 박영근 | 58.4% | 대표이사, 최대주주 본인 |
| 이지영 | 15.7% | 최대주주 배우자 |
| 유암코케이비크레딧제1호 사모투자합자회사 | 12.9% | 5% 이상 주주 |
| 박용해 | 0.0% | 최대주주 혈족(父) |
특수관계인 합산 지분율 74.1%(2025.12.31 기준). 2025년 5월 30일 1:1 무상증자 실시.
밸류체인
주요 매출처는 A~E사로 원문에 익명 처리되어 있으며(차량용 디스플레이·전장 대기업 고객사로 추정, 실명 미확인), 2025년 상위 2개사(A·B사) 매출 비중이 74.5%에 달해 고객 집중도가 높다.
계열회사
- 탑런에이피솔루션 — OLED 디스플레이 공정 장비, 2025.01 지분 55.00% 취득으로 종속회사 편입
- 탑런머티리얼솔루션 — OLED 소재(n-CGL 전하생성층), 2025.09~10 지분 71.17%까지 확대 취득
해외 자회사: TOP RUN USA, PT. TOP RUN INDONESIA(TRI), TOP RUN CHINA NANJING, DONG YANG ELECTRONICS NANJING, TOP RUN POLAND, TOP RUN VIETNAM HAIPHONG(TRVH), TOP RUN AUTOMOTIVE INDIA 등.
경영진
- 박영근 — 대표이사(상근/등기), 1958년 설립 이래 2008년부터 대표이사 재직
리스크
- 2025년 영업이익률이 5.0%(2024)에서 1.6%(2025)로 급락 — 신규 편입 종속회사(장비·소재 부문) 원가 부담 및 부품 부문 수익성 저하 가능성
- 매출처 집중도 높음: 2025년 상위 2개 고객사(A·B사) 매출 비중 74.5%(전년 83.7%에서 다소 완화되었으나 여전히 높음)
- 부채비율 상승: 부채총계가 2023년 2,813억 원 → 2025년 3,631억 원으로 증가, 자본총계 대비 부채비율 약 187%(2025.12.31)
- 최근 3년 연속 M&A(탑런에이피솔루션, 탑런머티리얼솔루션 인수)로 편입 리스크·PPA 상각 등 재무구조 변동성 존재
- 상장(2024.11) 이후 1년여의 짧은 상장 이력으로 주가 변동성 존재(2025년 하반기 월간 최고
최저가 3,820원4,365원 범위) - 신용등급은 BB+ → BBB-로 상향(2025.05, NICE디앤비)되어 긍정적이나 투자등급 최하위권